受到新榨季供应增加及雷亚尔兑美元汇率贬值压力，最近一周巴西含水乙醇折原糖价格跌破15美分/磅，糖醇价差在4.5-5.5美分/磅之间波动，产糖收益继续高于乙醇。
因此，当前市场普遍预计24/25榨季巴西糖厂的制糖比例将较23/24榨季的48.87%的高水平进一步提升，糖产量亦有望再破前高，导致近期原糖价格承压于20美分/磅。在乙醇价格继续保持近期低位的情况下，预计原糖价格只有跌至18美分以下才有可能引发糖醇比例调整。
不过，新榨季巴西燃料市场面临政策变数，巴西“未来能源”法案已经获得众议院批准，目前在参议院进行审批，若法案通过，汽油中混合的乙醇比例将从目前的27.5%（最低允许含量为18%）上调至35%（最低为22%），乙醇需求有望创下新高。此外。近来巴西汽油进口成本较国内价格高出超过20%，关注政府是否跟随国际油价上调巴西汽油价格，间接拉动乙醇价格。
注：以上数据来源于国际，存在一定滞后性，可能与实时指标有所出入，仅供参考。